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以太坊在2025年末的价格走势已成为宏观分析的焦点，因为该资产正面临着利空因素和稳健基本面的双重挑战。3000美元的价位曾被视为心理底部，如今已多次经受考验。 较8月份峰值回调40%。4,946 美元。本文探讨这一价格水平是积累的催化剂还是进一步崩盘的先兆，综合了宏观经济、技术和制度方面的见解。宏观逆风：流动性和杠杆的完美风暴
以太坊近期的表现不佳与更广泛的宏观经济因素密不可分。
美国国债收益率上升和美联储鹰派立场这降低了加密货币作为风险资产的吸引力，投资者纷纷将资金重新配置到现金和固定收益产品上。雪上加霜的是， 以太坊现货ETF——曾经是顺风股——如今却出现了大量资金流出，其中包括 11月中旬，3760万美元的资金外流这些资金外流反映了加密货币衍生品市场更广泛的去杠杆化趋势。 以太坊期货未平仓合约量环比下降7%降至67亿美元，为7月以来最大降幅。2025年第四季度过度杠杆的崩溃进一步加剧了市场波动。Hyperliquid和币安等衍生品平台的杠杆率飙升至1001:1，在价格暴跌期间放大了损失。例如，
超过 4.99 亿美元的比特币多头头寸10月份一天之内全部清算完毕。 美国商品期货交易委员会即将出台的监管框架虽然杠杆交易旨在降低此类风险，但以太坊的价格稳定性已经受到了损害。技术分析：重点关注3000美元支撑位。
